长江策略:A股短期风险偏好仍有扰动 反弹动力一般 _ 东方财富网
原标题:必选与科技的跷跷板 摘要 【长江战略:A股短期危险偏好仍有扰动 反弹动力一般】大势震动,风格平衡。海外疫情二阶导未现拐点,A股短期危险偏好仍有扰动,短期反弹动力一般。风格仍平衡,剩下流动性框架下,中期坚持战略看多。4月下旬是重要窗口期,坚持耐性。   陈述摘要   1、买卖层面,必选与科技的心情、估值分解已至前史高位。   2、自上而下看,“内需消费”虽估值贵但逻辑顺,主张投资者坚持装备。   3、4月震动偏弱,中期(年度)坚持看多。结构坚持2月中旬以来引荐:“稳内需”+“刚需消费”。科技内需,5G、计算机细分后续值得重视。   必选与科技的跷跷板   上星期商场小幅反弹,但必选与科技的结构分解已拉大到前史极点水平。中心对立未变,投资者对必选与科技热度差异评论较多。本周,咱们对此作扼要评论。   1)短期:短期反弹的继续性有待调查。咱们构建的心情目标(分散指数)读数小幅抬升,全A分散指数上升10pct至29%,职业结构差异较大。用于衡量商场宽度的观测目标:CJBI 读数仍然未降至极窄水平,意味着商场涨跌预期散布仍然无指向性。根据现在的盯梢成果:价格上已到底部区间,但时刻上仍未到,现在的目标形状相对中性。   2)必选消费与科技的跷跷板还能继续多久:1)必选消费与科技的买卖热度差异、估值分位差异已至前史高位。2)估值层面,必选肯定估值分位约70%并非没有抬升空间,相对景气对其估值溢价有支撑。3)买卖层面,必选相对科技的热度或较难继续,短期部分受影响较小的内需科技或有回补需求。4)中期视点,相对景气更为确认,必选或仍然能坚持较高的估值溢价。装备上,必选虽估值贵但逻辑顺,主张投资者坚持装备。   3)中期观念:大势震动,风格平衡。海外疫情二阶导未现拐点,A股短期危险偏好仍有扰动,短期反弹动力一般。风格仍平衡,剩下流动性框架下,中期坚持战略看多。4月下旬是重要窗口期,坚持耐性。   职业装备:优选“稳内需”+“刚需提价”细分   结构上,短期坚持“稳内需”组合+“刚需提价”种类。5月中旬待盈余消化逐渐落地后,部分科技内需,5G、计算机细分,后续值得重视。   主题装备:短期重视生物科技,继续重视国改   短期重视生物科技,年度层面积极重视有股权鼓励志愿及计划的上市国企。   危险提示:   1、经济增速超预期下滑;   2、商场风格超预期调整。(文章来历:长江战略)

Author

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注